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“橫空出世的空王”狙擊印度首富阿達(dá)尼！一場(chǎng)世界頂級(jí)經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)開(kāi)打

2023-02-04 13:31:05 來(lái)源：深度研究院1

一.引子

做空機(jī)構(gòu)上百頁(yè)報(bào)告做空印度首富，導(dǎo)致首富幾天內(nèi)損失數(shù)百億美元"身價(jià)"的金融大戰(zhàn)，最近在媒體上鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)。

但是這場(chǎng)劇，大肆報(bào)道和"放大"的，只有西方角度，很少有人從印度方面來(lái)看著這是怎么一回事。

(資料圖片僅供參考)

很多看似云里霧里的事，如果從“逆向思維”角度來(lái)看，就會(huì)變得清晰很多。

二.橫空出世的“空神”

這次做空印度首富的“西方英雄”，名叫Nathan Anderson。他在2017年成立了做空機(jī)構(gòu)Hindenburg Research，并從此名聲大噪。

因?yàn)檫@個(gè)機(jī)構(gòu)一出現(xiàn)，就干了幾票大的。

在2017年成立后僅僅兩個(gè)月內(nèi)，Hindenburg Research就對(duì)四家納斯達(dá)克上市公司發(fā)布了超過(guò)四篇做空?qǐng)?bào)告，其中包括一家比特幣挖礦公司和一家生物科技公司，這兩家公司的高管此后都被美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）發(fā)起訴訟。

可以說(shuō)Hindenburg Research—出世，就名聲大噪。

隨后，Hindenburg Research又在2020年做空當(dāng)時(shí)特斯拉的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Nikola，細(xì)節(jié)就不多說(shuō)了，大家有興趣可以自行查閱公開(kāi)資料，結(jié)果就是這樣的。

圖：Nikola的股價(jià)表現(xiàn)

在美國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)上創(chuàng)立了名聲之后，Hindenburg Research開(kāi)始把手伸向海外公司.

2020年5月，Hindenburg Research發(fā)布做空?qǐng)?bào)告稱，中國(guó)金屬資源利用有限公司的實(shí)際價(jià)值為0。安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所拒絕簽署該公司審計(jì)報(bào)告，股價(jià)變成這樣：

圖：中國(guó)金屬資源利用有限公司港股價(jià)格變化圖

2020年6月，中國(guó)在納斯達(dá)克上市的穩(wěn)盛金融集團(tuán)有限公司（WINS Finance）被Hindenburg Research"爆料"稱，有高達(dá)3.5億人民幣的資產(chǎn)凍結(jié)未向公眾披露，且母公司已資不抵債也未向外公布；幾個(gè)月后，該公司被納斯達(dá)克摘牌。

圖：WINS Finance股價(jià)走勢(shì)

總體而言，Hindenburg Research的做空?qǐng)?bào)告非常精準(zhǔn)，幾乎彈無(wú)虛發(fā)，而且都是“大事” 被爆料的公司股價(jià)暴跌個(gè)90%，也是經(jīng)常的事。

Nathan Anderson簡(jiǎn)直就是神一般的存在，被做空公司的行業(yè)領(lǐng)域基本沒(méi)有什么規(guī)律可言：從電動(dòng)汽車制造商、到金屬加工商、媒體公司、基建公司、生物科技公司、加密貨幣公司、食品公司、能源公司、港口物流公司、大麻公司.......無(wú)所不包。

這樣一個(gè)覆蓋范圍，一般人以為這可能已經(jīng)是一個(gè)上千人，至少是數(shù)百人的企業(yè)了，實(shí)際上這家公司據(jù)公開(kāi)資料顯示，目前包括創(chuàng)始人在內(nèi)只有5個(gè)人。這五個(gè)人里面，可能有一個(gè)是秘書(shū)，還有一個(gè)是財(cái)務(wù)，另外還有一個(gè)行政……

那Nathan Anderson本人一定很牛逼。

被整暈了的印度，開(kāi)始通過(guò)媒體揭Nathan Anderson的“老底”：發(fā)現(xiàn)這個(gè)家伙從一所美國(guó)公立大學(xué)畢業(yè)，讀了一個(gè)沒(méi)什么用的國(guó)際商務(wù)專業(yè)，畢業(yè)以后找不到工作，沒(méi)辦法就跑到以色列，干嘛呢？做一名救護(hù)車司機(jī)……后來(lái)回到美國(guó)，就在一家金融數(shù)據(jù)公司做所謂的Account Executive。這是個(gè)什么職位呢？說(shuō)白了就是個(gè)"客服"，只不過(guò)服務(wù)人群是超高凈值……后來(lái)想著自己開(kāi)對(duì)沖基金，也不成功……直到突然有一天……

很顯然，Nathan Anderson以及他的公司Hindenburg Research，只是一個(gè)用來(lái)"爆料"的門臉，其本身就是個(gè)外殼，背后有非常強(qiáng)大、隱藏在暗處的網(wǎng)絡(luò)在支撐。說(shuō)得難聽(tīng)點(diǎn)，Hindenburg Research和它的所謂創(chuàng)始人，Nathan Anderson就是個(gè)槍手、白手套。

當(dāng)然從Nathan Anderson簡(jiǎn)短的履歷可以看出，他是猶太人，在以色列有機(jī)遇接觸到一些控制著美國(guó)乃至全球金融的大佬……實(shí)際上，在以色列期間，Nathan Anderson在耶路撒冷公共事務(wù)中心這個(gè)核心政治機(jī)構(gòu)短暫工作過(guò)9個(gè)月。

三.印度一側(cè)的故事

當(dāng)然了，印度一側(cè)的對(duì)手，現(xiàn)世界首富Gautam Adani，也被西方媒體寫(xiě)成了一個(gè)“沒(méi)資格”的家伙：16歲就輟學(xué)，到處打零工：一開(kāi)始是在工廠磨鉆石、然后又去金屬加工廠和食品加工廠打工，最后到基建工地上干活，慢慢當(dāng)上了工頭.

就是這樣一個(gè)人，現(xiàn)在控制了印度最大的數(shù)個(gè)港口、控制著30%的印度糧食儲(chǔ)存運(yùn)輸、控制印度五分之一的電網(wǎng)、四分之一的商業(yè)航空運(yùn)量、五分之一的水泥產(chǎn)量……

在西方公司發(fā)現(xiàn)在印度做生意舉步維艱的同時(shí)，這個(gè)沒(méi)受過(guò)教育的工地工人卻能一步登天！這得做多少假、行多少賄、侵吞多少國(guó)有資產(chǎn)呀。

實(shí)際上Hindenburg Research對(duì)這次做空的定調(diào)就是如此，Hindenburg在做空?qǐng)?bào)告中明確寫(xiě)道：

印度的發(fā)展前景正受到Adani集團(tuán)的阻礙，該集團(tuán)身披國(guó)旗并有系統(tǒng)地掠奪國(guó)家。

而Adani集團(tuán)在聲明中表示：

這不僅僅是對(duì)任何特定公司毫無(wú)根據(jù)的攻擊，而且是對(duì)印度和印度制度的獨(dú)立性、誠(chéng)信和質(zhì)量，以及印度的增長(zhǎng)故事和雄心壯志的蓄意攻擊。

實(shí)際上，現(xiàn)在正在進(jìn)行的做空大戰(zhàn)，是西方與印度爭(zhēng)奪控制權(quán)的一場(chǎng)金融大戰(zhàn)。

對(duì)印度而言，Adani是實(shí)現(xiàn)國(guó)家自主強(qiáng)大的唯一希望：因?yàn)橛《鹊娜丝诓⒉涣?xí)慣于銀行儲(chǔ)蓄，特別是占目前印度人口大多數(shù)的農(nóng)村人口，他們更喜歡現(xiàn)金和黃金的“儲(chǔ)蓄”方式，這就導(dǎo)致印度的銀行系統(tǒng)無(wú)法充分“動(dòng)員”全國(guó)資源；另外更重要的是，印度的銀行體系，已經(jīng)處在了搖搖欲墜的極限：

印度的銀行體系由三部分組成，國(guó)有銀行占50%（主要聽(tīng)從政府指揮，高管由政府任命，主要滿足基建融資和向農(nóng)村農(nóng)業(yè)提供支持）、市場(chǎng)化的民營(yíng)銀行占25%（滿足印度私營(yíng)企業(yè)的融資需求）、剩下的25%是各類影子銀行（不能吸收貸款，主要通過(guò)金融市場(chǎng)上的借短放長(zhǎng)運(yùn)作，如從貨幣基因和銀行獲取短期融資，再向家庭發(fā)放住宅按揭貸款）。如今除了經(jīng)營(yíng)良好的民營(yíng)銀行外，印度75%的銀行體系都面臨著2008年式火燒連營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

本來(lái)印度的國(guó)有銀行體系一直就沒(méi)有自上一次經(jīng)濟(jì)增速崩潰中恢復(fù)，當(dāng)時(shí)的大量基建和大公司壞賬至今都未處理干凈——至今國(guó)有銀行仍有高達(dá)9%的壞賬。不良資產(chǎn)長(zhǎng)期得不到妥善處置，銀行資本金長(zhǎng)期得不到再充實(shí)的結(jié)果是國(guó)有銀行融資能力受限，高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)所需的融資需求創(chuàng)造出了巨大的影子銀行體系。而這個(gè)影子銀行體系，目前已經(jīng)走到了快要帶崩整個(gè)印度經(jīng)濟(jì)的“盡頭”。

而現(xiàn)在印度仍然急需的基建怎么辦？

印度的答案是通過(guò)股權(quán)市場(chǎng)籌措，這樣就不至于將銀行系統(tǒng)壓垮。

那股權(quán)籌措的前提條件是什么？高股價(jià)、高估值！

圖：印度基建公司Adani的股價(jià)變化情況

基建本身應(yīng)該是國(guó)家出面做的，只不過(guò)因?yàn)橛《纫驗(yàn)殡p赤字問(wèn)題和銀行體系問(wèn)題，政府無(wú)法直接"下手"，印度人找到的權(quán)宜之計(jì)就是通過(guò)"殼公司"從權(quán)益市場(chǎng)上進(jìn)行融資。

實(shí)際上，Adani被發(fā)做空?qǐng)?bào)告的時(shí)候，正是其正在向市場(chǎng)融資25億美元的"當(dāng)口"：這次融資分為三批，第一批1月25日截止，獲得了7.35億美元的全額認(rèn)購(gòu)；1月24日做空?qǐng)?bào)告出現(xiàn)，接著1月31日截止的第二批融資無(wú)人問(wèn)津，直到阿聯(lián)酉在截至日前也借道“殼公司”，出手4 億美元認(rèn)購(gòu)紓困。

印度目前頂著雙赤字和超過(guò)1000億美元短期外債的壓力，一個(gè)不小心，就要將關(guān)乎國(guó)計(jì)民生核心資產(chǎn)交出去；Hindenburg Research此前彈無(wú)虛發(fā)所建立的聲譽(yù)，讓其可以一發(fā)報(bào)告，就引發(fā)大量資本跟風(fēng)，再加上西方媒體助力，繼而讓“預(yù)言”自我實(shí)現(xiàn)————前期的準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒，如果Hindenburg Research這一“先遣部隊(duì)”可以干翻Adani，后面還會(huì)有一幫“正規(guī)軍”大兵壓境。

標(biāo)簽：印度_財(cái)經(jīng) 阿達(dá)尼集團(tuán)